近日，信用債市場的多起違約事件波及到債券基金，凈值單日跌超8%的債基并不少見，有的債基年內(nèi)虧損甚至將近40%。無論是否踩雷違約債券，債券基金目前的信任度都受到了嚴(yán)重影響。
債基暴跌，面臨巨額贖回
如華泰紫金豐益中短債C (007820)累計(jì)收益率在11月10日出現(xiàn)斷崖式下跌，累計(jì)收益率從9日的-0.56%下跌到-9.25%，呈L型走勢，11月24日累計(jì)收益率為-11.25%，而同類平均收益率為1.21%。基民表示感覺像“進(jìn)了基金的地雷陣”。
該基金三季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券投資中，持有13平煤債(122249)數(shù)量700，000張，公允價(jià)值為6899.9萬元，占基金資產(chǎn) 凈值比例為5.72%。13平煤債發(fā)行方為平頂山天安煤業(yè)股份有限公司，即上市公司平煤股份(601666 )，與暴雷的永城煤電控股集團(tuán)有限公司關(guān)系如下：
同時(shí)，債券市場的頻頻暴雷，嚴(yán)重打擊了投資人信心，多只債基遭遇巨額贖回。如英大安惠純債債券型基金A類份額于11月18日發(fā)生巨額贖回。
11月19日，英大基金發(fā)布公告稱，英大安惠純債券型證券投資基金A類份額于11月18日發(fā)生巨額贖回。為確保基金份額持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，決定自11月18日起提高基金凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后8位，小數(shù)點(diǎn)后第9位四舍五入。基金將自巨額贖回對基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度。
近期，九泰久嘉純債3個(gè)月定期開放債券型基金、泰康安業(yè)政策性金融債、景順長城景頤宏利等債券型基金也發(fā)布了類似公告。
11月19日，英大基金發(fā)布的另一份公告稱，決定自2020年11月19日起(含)暫停接受個(gè)人投資者對英大安惠純債債券型證券投資基金的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)。
有分析人士指出，暫停接受個(gè)人投資者申購是因?yàn)椋豆_募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》要求，除約定的基金品種及證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的特殊情形外，不得出現(xiàn)接受某一投資者申購申請后導(dǎo)致其份額超過基金總份額50%以上的情形。而當(dāng)出現(xiàn)投資者大額贖回現(xiàn)象，如果新申購份額過大，會(huì)超過基金總份額的50%，因此需要暫停申購。
值得注意的是，此前，10月7日英大安惠純債債券型證券投資基金發(fā)布的2020年三季報(bào)中有提及關(guān)于巨額贖回的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)提示包括以下幾點(diǎn)：
(1)贖回申請延期辦理的風(fēng)險(xiǎn)。持有份額比例較高的投資者大額贖回時(shí)易使本基金發(fā)生巨額贖回或連續(xù)巨額贖回，中小投資者可能面臨贖回申請需要與高比例投資者按同比例部分延期辦理的風(fēng)險(xiǎn);
(2)基金凈值大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)高比例投資者大量贖回本基金時(shí)，基金為支付贖回款項(xiàng)而賣出所持有的證券，可能造成證券價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致本基金資產(chǎn)凈值發(fā)生波動(dòng)。若高比例投資者贖回的基金份額收取贖回費(fèi)，相應(yīng)的贖回費(fèi)用按約定將部分或全部歸入基金資產(chǎn)，可能對基金資產(chǎn)凈值造成較大波動(dòng)。若高比例投資者大量贖回本基金，計(jì)算基金份額凈值時(shí)進(jìn)行四舍五入也可能引起基金份額凈值發(fā)生波動(dòng);
(3)基金規(guī)模較小導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。高比例投資者贖回后，可能導(dǎo)致基金規(guī)模較小，從而使得基金投資及運(yùn)作管理的難度增加。
英大安惠純債債券型證券投資基金三季報(bào)顯示，報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況如下，固定收益投資全部為債券，金額為 129.163330059億元，占基金總資產(chǎn)比例為98.65%，其他資產(chǎn)金額為1.7648072572億元，占基金總資產(chǎn)比例為1.35%。
該基金所投債券中，按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券分別是20 國開12(200212)、20國開03(200203)、19國開14(190214)、20進(jìn)出03(200303)、20進(jìn)出02(200302)。
截至9月30日，英大安惠純債債券型證券投資基金下屬分級基金英大安惠純債A和英大安惠純債C于報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)收益6561.657888萬元、20061.22元;利潤分別為-5210.278417萬元、-2.262766萬元。
曾有基金公司主動(dòng)接盤違約債券
通常來講，為債券型基金，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票型基金和混合型基金，高于貨幣市場基金。如今債基頻頻大跌，令原本追求穩(wěn)健的債基投資人心驚肉跳。
不過，也有基金公司主動(dòng)接盤旗下基金持有的債券違約資產(chǎn)的情況。
此前，2016年，華安基金以公司固有資金購買旗下基金所涉東北特鋼違約債券。2019年1月，18康得新SCP001違約，當(dāng)時(shí)重倉15萬張?jiān)搨男氯A增強(qiáng)債券型證券投資基金凈值下跌1.96%。
一年多之后，2020年10月，新華基金發(fā)布公告表示，為維持基金平穩(wěn)運(yùn)作發(fā)展，新華基金以公司固有資金購買新華增強(qiáng)債券基金持有的18康得新SCP001債券。但公告并未透露購買債券的價(jià)格和時(shí)間。
不過像這種發(fā)公告接盤基金持有的違約債券的情況并不多見。信用債違約事件頻發(fā)，也提醒著投資者，投資有風(fēng)險(xiǎn)，即使相對穩(wěn)健的債基也不能保證萬無一失。(記者 傅碧霄 冉學(xué)東)
