主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個(gè)人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時(shí)候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進(jìn)行“業(yè)績歸因”。
檢驗(yàn)基金經(jīng)理投資的實(shí)力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng)，基金經(jīng)理的投資實(shí)力也就越強(qiáng)。
董辰在擔(dān)任華泰柏瑞富利A（004475）基金經(jīng)理的任職期間累計(jì)任職回報(bào)62.81%，平均年化收益率為33.86%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有13次，其中盈利次數(shù)為10次，勝率為76.92%。
以下為董辰所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：
重倉股調(diào)倉示例詳解：
1、天華超凈(300390)（300390） -- 翻倍案例：
董辰管理的華泰柏瑞景氣優(yōu)選A基金在21年2季度買入天華超凈，在持有1個(gè)季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為134.1%，持有期間天華超凈在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤增幅達(dá)218.44%。
2、贛鋒鋰業(yè)(002460)（002460）調(diào)倉案例：
董辰管理的混合A基金在20年4季度買入贛鋒鋰業(yè)，在持有1個(gè)季度后在21年1季度賣出。持有期間的估算收益率為50.84%，持有期間贛鋒鋰業(yè)在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤增幅達(dá)410.26%。
3、山東黃金(600547)（600547）調(diào)倉案例：
董辰管理的華泰柏瑞富利混合A基金在20年4季度買入山東黃金，已連續(xù)持有1年又1個(gè)季度。持有期間的估算收益率為-19.4%，持有期間山東黃金在2020年到2021年的年報(bào)營業(yè)總收入降幅為46.7%。
通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理董辰的阿爾法能力很強(qiáng)，我們給予華泰柏瑞恒悅混合A（014577）基金“買入”評級。
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關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 山東黃金 贛鋒鋰業(yè)
