日前，柳藥股份高溢價收購萬通制藥遭監管問詢。雖然柳藥股份解釋此次收購可彌補公司中成藥生產研發領域短板，但有專家提出質疑，認為此次收購可能有關聯交易問題。
對此，中國網財經記者致電柳藥股份董秘，相關負責人表示，有關關聯交易方面的說明已經在公告里進行了相關披露，公司及公司控股股東、實際控制人、持有公5%以上股份的股東及公司董高監與交易對方柳藥天源的合伙人浙銀信和、川財證券，天源匯通和創杰投資的直接或間接合伙人/股東之間均不存在任何關聯關系或其他利益關系。柳藥股份表示，公司作為交易對方的有限合伙人，根據柳藥天源《合伙協議》的約定，公司按照分配順序享有固定回報。此次交易不會對公司當期業績產生影響。
近日，柳藥股份公告稱，擬收購共青城柳藥天源投資管理合伙企業(有限合伙)持有的萬通制藥60%股權，交易金額為7.16億元。此次收購雖然并未構成重大資產重組，仍引來了市場和監管層的關注。上交所發函要求柳藥股份對此次收購的相關事項進行核實并補充披露。
10月16日晚間，柳藥股份在回復公告中稱，收購萬通制藥可彌補公司中成藥生產研發領域短板。“柳藥股份先是讓合伙公司收購萬通制藥，然后再從合伙公司收購，這其中可能有些問題。”北京鼎臣醫藥咨詢創始人史立臣表示，2017年1月，萬通制藥100%股權的估值金額為7億元，經過一年多時間，估值增長至12.6億元，溢價太高。
資料顯示，柳藥股份是一家綜合性醫藥上市企業，現階段主營業務在醫藥流通領域。柳藥股份在回復公告中表示，雖然中藥生產業務占公司當前營業收入比重較小，但此次收購完成后，公司將進一步加強公司在工業板塊的業務規模，大幅提升公司工業板塊收入，從而改善公司產業結構，保持持續盈利能力。
中國網財經記者梳理發現，柳藥股份2017年實現營收94.5億元，在中藥生產領域實現營收0.48億元，約占比0.5%;2018年上半年實現營收55.2億元，在中藥生產領域實現營收0.49億元，約占比0.9%。
“如今的大市場是仿制藥，而不是中成藥。”史立臣說，雖然國家在鼓勵中成藥的生產，但是在運行過程中受到諸多限制，中成藥的價值在降低，市場預期并不理想。“中成藥的增長量、政策扶持力度遠不如仿制藥，柳藥股份‘弄反了’。同時，萬通制藥的復方金錢草顆粒和萬通炎康片的收入并不多。”
資料顯示，萬通制藥主導產品復方金錢草顆粒和萬通炎康片(膠囊)是全國獨家生產的專利產品，占據萬通制藥歷年銷售收入的主要份額。萬通制藥2017年實現營收1.2億元，凈利潤0.66億元;2018年1-8月實現營收0.98億元，凈利潤0.51億元。
