上周五，首航節能(002665.SZ)股價大跌，盤中觸及跌停，收報3.45元，跌幅9.45%，成交額為14.95億元，換手率19.18%。此前，自11月5日復牌以來，首航節能連續4個交易日(11月5日至11月8日)一字跌停。
5月28日，首航節能股價大跌，盤中觸及跌停，收報5.81元，跌幅7.78%。5月29日，首航節能公告稱，因控股股東北京首航波紋管制造有限公司、大股東黃文佳持有的部分公司股票總計1.66億股觸及平倉線，面臨平倉風險，首航節能自5月29日開市起停牌。隨后，首航節能又因籌劃重大資產重組、籌劃股權轉讓事項等多次在停牌期滿后申請繼續停牌，直至11月5日開市起復牌。
中國經濟網記者注意到，一年前，僅僅在短短3個月內，中信證券連續發布6份研報唱多首航節能，均給予首航節能目標價11.70元，“買入”評級。
2017年8月2日，中信證券發布研報《光熱產業龍頭，業績迎來拐點》，分析師為弓永峰，研報稱：作為國內電站空冷和光熱集成業務龍頭，首航節能空冷業務穩健，光熱業務隨國內項目實施及海外市場拓展進入高速增長期，未來三年利潤預計超20億元，大幅拉升業績。預測2017-19年凈利潤為4.0億/12.0億/15.7億元，3年CAGR為118%，基本EPS為0.20/0.61/0.79元，對應PE為36/12/9倍，定增攤薄后EPS為0.15/0.47/0.59元，PE為47/16/12倍;A股可比公司2018年估值中樞為24X，作為光熱龍頭享受溢價，給予2018年25XPE，對應目標價11.70元，首次覆蓋給予“買入”評級。
2017年8月22日，中信證券發布研報《2017年中報點評：光熱業務逐步顯現，業績進入增長期》，分析師為弓永峰，研報稱：首航節能2017H1收入/營業利潤/凈利潤為7.93億/1.02億/0.93億元，同比增長104.07%/83.43%/6.54%，扣非凈利大增76.58%，主營業務盈利能力大增，超出市場預期。電站空冷/光熱/其他業務分別貢獻4.46億/2.71億/0.76億元，空冷/其他業務分別同比增長32.11%/49.29%，光熱收入占比同比增加31個百分點到34%，隨著光熱業務進一步放量，收入增長料持續加速，業績將逐步進入高增長期。給予目標價11.70元，維持“買入”評級。
2017年9月5日，中信證券發布研報《乘金磚東風，辟非洲天地》，分析師為弓永峰，研報稱：首航節能于2017年9月5日發布公告稱與非洲可再生能源倡議的獨立執行單位(以下簡稱“AREI”)于2017年9月1日簽訂《非洲可再生能源倡議架構文件和行動計劃的諒解備忘錄》(以下簡稱“備忘錄”)。預計首航節能未來三年利潤超20億元，與非洲戰略合作及迪拜投標項目為海外發展帶來更大想象空間。維持預測2017-19年凈利潤為4.0億/12.0億/15.7億元，維持“買入”評級，目標價11.70元。
2017年9月14日，中信證券發布研報《與中核“混改”，為光熱加速》，分析師為弓永峰，研報稱：首航節能9月13日公告與中核遼寧核電有限公司(簡稱“中核核電”)簽訂《共同推進光熱發電業務合作框架協議》(簡稱“框架協議”)，按照混合所有制改革的思路，雙方合資成立公司經營光熱發電站，擬初期開發500MW光熱電站項目，總投資150億元，由首航節能做EPC總包。初步估算，若項目按計劃實施，則500MW光熱投資有望為首航節能帶來約150億元收入和近30億元利潤。同時首航節能9月12日公告與Solektra International(簡稱“SOLEKTRA”)簽訂《諒解備忘錄》(簡稱“備忘錄”)。維持目標價11.70元，維持“買入”評級。
2017年9月27日，中信證券發布研報《定增完成助力光熱騰飛》，分析師為弓永峰，研報稱：首航節能9月26日晚公告完成定增發行5.67億股，發行價格7.87元/股，共計募資44.67億元，新增股份上市時間為2017年9月29日，限售期12個月，定增對象為8家機構投資人。此次募集資金全部用于敦煌100MW太陽能熔鹽塔式光熱發電項目和太陽能熱發電設備制造基地項目。首航節能自建110MW光熱電站，且中標中廣核50MW項目，同時投標三峽和國華共計200MW光熱項目，以上項目若中標且考慮到自有100MW項目有望建成轉讓，則2017/18年光熱業務約貢獻收入27億/70億元，利潤約2億/10億元，迎來業績拐點。維持目標價11.70元，維持“買入”評級。
2017年10月27日，中信證券發布研報《2017年三季報點評：光熱收入確認放緩，業績拐點可期》，分析師為弓永峰，研報稱：首航節能2017Q1-Q3收入/營業利潤/歸母凈利為11.67億/1.29億/1.11億元，同比增長82.51%/65.75%/5.29%，扣非凈利大增55.55%，基本EPS0.06元，符合市場預期。目前首航節能收入確認速度緩于預期，光熱業績釋放轉入2018年，下調2017年凈利潤預測至1.7億元，并基本維持預測2018-19年凈利潤為11.8億/15.6億元(原預測為4.0億/12.0億/15.7億元)，3年CAGR為116%，預測基本EPS為0.07/0.47/0.62元(原預測為0.19/0.47/0.62元)，現價對應PE為116/17/13倍，給予2018年25XPE，對應目標價11.70元，維持“買入”評級。
