國華人壽連續(xù)6個年度盈利，且據(jù)2019年年報，國華人壽營業(yè)收入489.78億元，占天茂集團合并報表總收入97.58%，是天茂集團營收的主要來源，轉(zhuǎn)型升級似乎是水到渠成。
4月15日，隨著天茂集團(000627.sz)披露2019年年報，其旗下控股子公司國華人壽的經(jīng)營狀況也隨之浮出水面。國華人壽2019年保費、凈利潤分別同比增長8.85%和7.82%，同時其退保金有較大改善，同比下降68.45%。
以銀保渠道起家的國華人壽正在進行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，2019年直銷及互聯(lián)網(wǎng)渠道保費收入為9.13億元，同比增長24.35%，在公司各業(yè)務(wù)渠道中保費增幅最快。
“這受益于公司互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)，特別是互聯(lián)網(wǎng)期繳保險業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展和積累。” 4月20日，國華人壽向時代周報記者表示。
早在2019年8月，天茂集團公告稱擬通過向控股國華人壽股東發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換債券及支付現(xiàn)金等方式，吸收合并國華人壽。即國華人壽“借殼上市”計劃，8個月后，華麗轉(zhuǎn)身始終差資產(chǎn)估價臨門一腳。
如今2019年報數(shù)據(jù)已披露，天茂集團何時真正轉(zhuǎn)為“國華人壽”成為外界關(guān)注的焦點。
4月20日，時代周報記者對國華人壽進行采訪，相關(guān)負責人表示，對于天茂集團擬吸收合并本公司事項有關(guān)進展情況，請以天茂集團公告為準。
連續(xù)6年盈利背后
2019年，國華人壽實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入379.8億元，同比增長9.18%。凈利潤為22.16億元，同比增長7.82%，這已是國華人壽第6年連續(xù)盈利。
但就償付能力報告看，國華人壽2019年前三季度營收數(shù)據(jù)逐漸下降，二季度比一季度環(huán)比下降60%，三季度比二季度又再環(huán)比下降13%。凈利潤方面，國華人壽2019年前三季度依次實現(xiàn)6.11億元、7.68億元、1.96億元，二季度比一季度環(huán)比增長26%，三季度比二季度環(huán)比下降74%。
2019年前三季度表現(xiàn)欠佳，年報數(shù)據(jù)何以會大反轉(zhuǎn)?
國華人壽相關(guān)負責人告訴時代周報記者，因部分投資項目結(jié)算具有周期性，各季度利潤實現(xiàn)情況并非完全均勻。
按照業(yè)務(wù)渠道劃分，2019年，個人壽險渠道實現(xiàn)保費收入375.62億元，同比增長8.88%;銀行保險渠道實現(xiàn)原保險保費收入354.55億元，同比增長8.64%;其他渠道為11.94億元，同比增加5.79%;團體保險為1706萬元，同比減少31.62%。
今年以來，國華人壽業(yè)績一直在高速發(fā)展，但保費高增長的背后，退保及滿期給付居高不下。
“對于國華人壽而言，面臨較高的退保金水平情況下，其保費必須保持一定增速，否則會帶來一定的流動性風險。”4月19日，上述保險業(yè)內(nèi)人士告訴時代周報記者。
2019年，國華人壽在保險業(yè)務(wù)收入和凈利潤雙雙實現(xiàn)增長的同時，其退保金也有了回落。2019年，其退保金為72.09億元，較上年228.52億元減少了68.45%。
對此，國華人壽向時代周報記者表示，“2019年，我司退保金出現(xiàn)下降，主要是由于前期業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，負債久期不斷提升。同時利率下行，客戶留存度提高，也對退保率下降產(chǎn)生一定影響”。
但進入今年，時代周報記者發(fā)現(xiàn)，國華人壽同步公布的一季度保費收入143.81億元，同比下滑24.65%。
4月20日，國華人壽相關(guān)負責人告訴時代周報記者，2020年開年以來，除受疫情影響，公司還在進一步加強轉(zhuǎn)型要求，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，主動壓縮5年期業(yè)務(wù)供給，淡化“開門紅”概念，均衡全年營銷布局。
“同時，公司調(diào)整業(yè)務(wù)節(jié)奏，避免業(yè)務(wù)過度集中于年初，淡化開門紅概念，均衡全年營銷布局。此外，一定程度上也受到了疫情影響。”上述負責人補充說道。
更名待臨門一腳
國華人壽連續(xù)6個年度盈利，且據(jù)2019年年報，國華人壽營業(yè)收入489.78億元，占天茂集團合并報表總收入97.58%，是天茂集團營收的主要來源，轉(zhuǎn)型升級似乎是水到渠成。
此前，天茂集團多次發(fā)布關(guān)于吸收國華人壽股份的重大資產(chǎn)重組事項進展公告，表示吸收合并國華人壽的相關(guān)事項發(fā)生延期。
據(jù)公告內(nèi)容，延期主要是由于國華人壽資產(chǎn)審計及評估工作尚未完成，標的資產(chǎn)預(yù)估值及擬定價均尚未確定，后續(xù)工作才遲遲沒有推進。
國華人壽表示，關(guān)于本次吸收合并事項涉及標的資產(chǎn)原本審計、評估基準日期為2009年7月31日，距今財務(wù)數(shù)據(jù)6個月有效期已到，為了保證審計數(shù)據(jù)的時效性，故擬對標的資產(chǎn)加期審計至2019年12月31日。但因受疫情影響，本次加期審計、重新評估等工作尚未完成，國華人壽未能在2020年2月26日前發(fā)出召開股東大會等通知。
去年8月，國華人壽董秘在回復投資人提問時表示，本次吸收合并完成后天茂集團將作為存續(xù)公司依法承繼國華人壽的全部資產(chǎn)、負債、證照、許可、業(yè)務(wù)、人員及其他一切權(quán)利與義務(wù)，標的公司國華人壽將注銷，存續(xù)上市公司擬更名為“國華人壽保險股份有限公司”。
對于國華人壽“借殼”傳聞，董事長劉益謙此前在接受媒體采訪時回應(yīng)稱，“天茂集團主營業(yè)務(wù)就是保險，保險業(yè)務(wù)占比達到97%，天茂集團旗下化工、醫(yī)藥業(yè)務(wù)占比僅有3%，不存在‘借殼’”。
但上海一證券非銀金融分析師認為，天茂集團并不能算是真正意義上的保險股，它旗下有醫(yī)藥、化工業(yè)務(wù)和別的資產(chǎn)，而且對國華人壽并非百分百全資持股，說成是國華人壽“借殼”并沒有問題。
“雖然沒有完成更名，天茂集團實質(zhì)上已經(jīng)是A股市場的第六只保險股。”4月17日，國內(nèi)一家大型券商保險業(yè)分析師對媒體表示，天茂集團目前的股價只有5.65元/股，比去年劉益謙夫婦以及控制的新理益集團以每股6.3元/股的價格增發(fā)股份還要低，接近15%，這與保險股的估值并不相符。
場外資本似乎仍在觀望天茂集團最后資產(chǎn)評估的結(jié)果。
