中國(guó)人民銀行近日發(fā)布的報(bào)告指出，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)貨幣信貸的依賴程度有所降低，加之經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)后資金周轉(zhuǎn)及貨幣流通速度亦會(huì)加快，相對(duì)慢一點(diǎn)的貨幣增速仍可以支持經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。
央行2017年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，貨幣總量增長(zhǎng)有所放緩。2017年末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為167.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速比上年末低3.1個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告分析，M2增速下降主要反映了去杠桿和金融監(jiān)管逐步加強(qiáng)背景下，銀行資金運(yùn)用更加規(guī)范，金融部門(mén)內(nèi)部資金循環(huán)和嵌套減少，資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而縮短資金鏈條也有助于降低資金成本。
報(bào)告說(shuō)，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，往往預(yù)期較差、經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)，M2增速會(huì)超出名義GDP增速較多，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能較強(qiáng)、預(yù)期較好時(shí)，M2增速與名義GDP增速的缺口反而較小。長(zhǎng)期看，隨著去杠桿深化和金融進(jìn)一步回歸為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，比過(guò)去低一些的M2增速可能成為常態(tài)。
關(guān)于下一階段貨幣政策，央行報(bào)告說(shuō)，將繼續(xù)保持貨幣政策的穩(wěn)健中性，管住貨幣供給總閘門(mén)，綜合運(yùn)用價(jià)、量工具和宏觀審慎政策加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，把握好穩(wěn)增長(zhǎng)、去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。
