繼美聯(lián)儲加息落地后，央行上調(diào)7天逆回購利率。根據(jù)央行昨日公告，當日以利率招標方式發(fā)行了100億元7天期逆回購，中標利率從2.50%上行至2.55%。
對于此次逆回購利率的上調(diào)，央行公開市場業(yè)務操作室負責人認為，此次公開市場操作利率小幅上行符合市場預期，也是市場對美聯(lián)儲剛剛加息的正常反應。
“央行本次逆回購中標利率之前，7天逆回購利率和市場DR007利率的利差不大，統(tǒng)計2018年初至今該利差維持在34個基點左右，小于2017年全年的45個基點，此次上調(diào)逆回購利率進一步收窄了兩者之間的利差。央行這一操作體現(xiàn)出較為緩和的公開市場操作態(tài)度，有利于維持市場流動性基本穩(wěn)定。”華泰證券(16.30 -6.54%,診股)研究所首席宏觀研究員李超昨日分析認為。
招商證券(17.01 -0.58%,診股)研究發(fā)展中心宏觀經(jīng)濟研究主管謝亞軒則表示，春節(jié)及兩會期間的寬松流動性環(huán)境可遇不可求，選擇加息5個基點適度糾正寬松流動性的預期，對目前的通脹走勢給予響應。值得注意的是，央行提醒此舉意在“約束非理性融資行為”。顯示貨幣政策操作關(guān)切資產(chǎn)價格和微觀市場行為。
需要注意的是，考慮到美聯(lián)儲加息，對于央行后續(xù)是否會跟進調(diào)整存貸款利率成為市場關(guān)注的焦點。
謝亞軒就指出，不存在上調(diào)一年期存貸款利率的必要性。“一是不具備調(diào)高基準利率的觸發(fā)條件。可能觸發(fā)加息的情形有三個：CPI同比增速超過3%;CPI環(huán)比折年率持續(xù)數(shù)月快速走高;資產(chǎn)價格快速上升，市場加杠桿情緒激進。目前看，這三種情形都看不到，因此沒有加息的條件。二是存貸款利率已經(jīng)市場化，綜合加權(quán)貸款利率等市場利率水平已經(jīng)上升，此時上調(diào)基準可能帶來廣譜利率的進一步上升，是否有這個必要仍然值得商榷。”
李超則表示，本次央行公開市場操作僅提高了逆回購利率，從央行打造政策利率曲線的角度來看，未來上調(diào)MLF利率5個基點的概率較高，4月份MLF到期日為4月17日。“在央行提高逆回購利率之后，再次調(diào)整官定基準利率的概率在下降。”
根據(jù)Wind統(tǒng)計，昨日有200億元7天、1300億元28天和100億元63天逆回購到期，當日凈回籠1500億，成為兩會以來最大單日凈回籠量。而春節(jié)之后，為了避免節(jié)后和月末因素的疊加影響，央行通過公開市場操作進行流動性凈投放，截至3月22日，央行通過公開市場操作已經(jīng)實現(xiàn)6075億元凈投放。
