近日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(新三板)公布年度數據，掛牌企業(yè)整體業(yè)績呈現高增長，產業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新驅動效果顯現，但同時近期各項指數呈現持續(xù)下挫的態(tài)勢，市值規(guī)模持續(xù)縮水。業(yè)內人士認為，這種趨勢或有利于企業(yè)估值的合理回歸，促進新三板市場健康發(fā)展。
全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)數據顯示，在整體業(yè)績方面，掛牌公司保持較快增長，2017年新三板企業(yè)呈現出趨穩(wěn)向好的態(tài)勢，已經披露年報的1萬多家公司合計實現營收接近2萬億元，凈利潤1154.84億元，分別同比增長21.21%和14.69%，盈利面76.44%。
隨著國家一系列減負政策出臺，中小企業(yè)稅費負擔有所減輕。在掛牌公司中，非金融類企業(yè)平均資產負債率47.84%，同比下降0.19個百分點。企業(yè)現金支付的各項稅費占營收比重同比下降0.43個百分點。
代表著未來發(fā)展方向的現代服務業(yè)和高端制造產業(yè)亮點頗多。數據顯示，掛牌公司中現代服務業(yè)(不含金融業(yè))的營收和凈利潤同比增長26.94%和29.12%;先進制造業(yè)營收占比61.84%，同比提高0.27個百分點;高耗能產業(yè)如石油加工、電力熱力等行業(yè)投資同比下降20%以上。
業(yè)內人士表示，隨著國家各項戰(zhàn)略的不斷深入和市場制度、規(guī)則的不斷完善，掛牌公司整體質量不斷提升，產業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化，新三板正在依靠市場的力量優(yōu)勝劣汰，目前掛牌公司的梯次已經形成，好的資源持續(xù)向頭部企業(yè)匯集，優(yōu)質的企業(yè)擁有了配置的價值，受到投資機構的追捧。
但另一方面，近期新三板市場表現仍然乏力。截至5月3日，三板做市指數跌至883.92點，近一年以來持續(xù)下跌。對照歷史最高點2673.17點，目前累計跌幅超過六成。在市值方面，自2017年9月，新三板的總市值持續(xù)下跌，目前新三板市值已經縮水至4.07萬億左右。企業(yè)融資渠道仍然不暢，2017年掛牌公司的融資成本偏高，財務費用同比增加了4成。
東北證券新三板首席研究員付立春認為，一方面新三板的部分企業(yè)抗風險能力較弱，一部分優(yōu)質企業(yè)也因為流動性等問題轉板或退市;另一方面，自1月15日新三板實施新政策以來，市場還處于對原有虛高市值和指數“擠水分”的調整過程中。
近期，一系列政策紅利和企業(yè)的表現給了市場“定心丸”。1月15日新的交易制度開始實施，“新三板+H股”兩地掛牌機制近日落地，明確了新三板企業(yè)赴港上市的制度安排。今年以來，港交所連續(xù)推出了改革舉措，在此背景下不乏優(yōu)質的新三板企業(yè)將港股作為上市目的地，新三板國際化進程或將提速。
“掛牌公司的總體表現趨穩(wěn)，現在市場的波動和下行有利于企業(yè)估值的合理回歸，促進風險的暴露和消化，也有利于投資機構尋找新的投資機會，從長期來看，將促進整個新三板市場的健康發(fā)展。”付立春說。
