什么是 IPO?
如果一家公司想要在公開(kāi)市場(chǎng)上，通常來(lái)說(shuō)也就是股票市場(chǎng)上進(jìn)行募資活動(dòng)，它首先應(yīng)該成為一家上市公司。從這個(gè)概念上理解，上市就是 IPO，IPO 就是上市。IPO 代表著這家公司，從私有的、隱秘的狀態(tài)，也就是其運(yùn)營(yíng)情況(比如營(yíng)收、虧損、內(nèi)部利益分配、董事會(huì)席位變化和股東增減等)不需要公眾知曉的狀態(tài)，變?yōu)楣_(kāi)的狀態(tài)，也就是上述情況需要對(duì)公眾開(kāi)放知曉權(quán)的狀態(tài)。
私有(私立)公司可以擁有股東，但通常數(shù)量較少。處于私有狀態(tài)的公司不受證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。在中國(guó)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是證監(jiān)會(huì)(中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì))，在美國(guó)的話則是證券交易委員會(huì)(Securities and Exchange Commission，SEC)。處于私有狀態(tài)的公司可以隨自己(管理層、股東)的心意進(jìn)行金融活動(dòng)，而處于公開(kāi)狀態(tài)的上市公司則需要向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)，得到審批之后才可以進(jìn)行金融活動(dòng)，比如披露財(cái)務(wù)報(bào)告、增發(fā)股票和回購(gòu)股票、分配股利，甚至私有化退市。
但是，IPO 并不是從這家公司的股票正式在股票交易所開(kāi)始交易起算的。事實(shí)上，IPO 通常需要 IPO 各方，包括私有公司、IPO 承銷商、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)數(shù)個(gè)月(通長(zhǎng)三到四個(gè)月)時(shí)間的來(lái)回磋商、審批以及金融活動(dòng)和運(yùn)作才可以完成。也即意味著，IPO 的進(jìn)程，從這家公司股票開(kāi)始交易的三到四個(gè)月之前就已經(jīng)開(kāi)始了。
為什么要 IPO?
IPO 很簡(jiǎn)單，就是為了賺錢(qián)——給公司的股東賺錢(qián)。IPO 對(duì)于公司和公司股東來(lái)說(shuō)目的很單純，主要是為了在公開(kāi)市場(chǎng)上融到更多的錢(qián)來(lái)運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，或者通過(guò) IPO 出售手中持有的股權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)，一般來(lái)說(shuō)只有這兩個(gè)目的。在阿里巴巴本次 IPO 當(dāng)中，除了軟銀之外的其他主要機(jī)構(gòu)股東和個(gè)人股東都進(jìn)行了一定程度的套現(xiàn)，其中雅虎將出售所持有所有股票當(dāng)中的 1/5，套現(xiàn)近數(shù)十億美元。外界普遍評(píng)價(jià)雅虎「賺短線熟長(zhǎng)線」，但對(duì)于手里現(xiàn)今已經(jīng)不多的雅虎來(lái)說(shuō)，如此規(guī)模的套現(xiàn)也是不得已而為之。
當(dāng)然，IPO 對(duì)于一家公司來(lái)說(shuō)，也是證明其在行業(yè)和市場(chǎng)上的存在感和地位的一件事。
對(duì)于公司的成立和壯大做出了重大貢獻(xiàn)的人(通常是公司高管)，只有通過(guò) IPO，這些高管手中持有的股權(quán)才可以被按照股票價(jià)格換算成現(xiàn)金。因此，IPO 對(duì)于這些人來(lái)說(shuō)是一種激勵(lì)政策，代表著公司對(duì)于持股人為公司做出貢獻(xiàn)的最高表彰。
IPO 之后，股票也可以被用作收并購(gòu)行為當(dāng)中的支付方式。(當(dāng)然，在私有狀態(tài)下公司也可以使用股權(quán)來(lái)支付收并購(gòu)，但如上一個(gè)章節(jié)所說(shuō)，現(xiàn)在進(jìn)行這種金融活動(dòng)需要經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批。
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