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格隆匯4月21日丨安信證券發(fā)研報(bào)表示，2022年東方盛虹(000301)(000301.SZ)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入638.22億元，同比增長21.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.48億元，同比下降88.02%。主要因?yàn)樯嫌卧透呶贿\(yùn)行和終端需求偏弱導(dǎo)致公司業(yè)績承壓。另一方面，公司持續(xù)深化產(chǎn)業(yè)布局，產(chǎn)品矩陣逐漸成型，有望推動(dòng)公司中長期發(fā)展。2023年以來，行業(yè)景氣狀況逐漸改善，有助于公司業(yè)績逐漸恢復(fù)。該行還表示，公司在2022年12月的煉化一體化項(xiàng)目已全流程打通，未來公司有望建成100萬噸/年EVA產(chǎn)能、30萬噸/年P(guān)OE和20萬噸/年α-烯烴工業(yè)化產(chǎn)能等。此外，公司丙烯腈產(chǎn)能有望進(jìn)一步擴(kuò)大至104萬噸/年，投產(chǎn)達(dá)效后可對下游ABS、腈綸、丙烯酰胺甚至己二腈和碳纖維等方向進(jìn)行拓展。可降解塑料方面，公司公告一期工程包括34萬噸/年順酐裝置，30萬噸/年BDO裝置以及18萬噸/年P(guān)BAT裝置，可利用煉化產(chǎn)成品正丁烷為原料，實(shí)現(xiàn)上下游一體化協(xié)同發(fā)展。該行預(yù)計(jì)東方盛虹2023年至2025年的凈利潤分別為75.98億元、99.52億元和130.51億元，故給予2024年11倍動(dòng)態(tài)市盈率，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為16.56元，維持買入-A的投資評級。
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