每經記者 孔澤思每經編輯 魏官紅
沙灣古鎮坐落于廣州市番禺區的沙灣水道北岸，5月22日下午，鵬輝能源(300438)（SZ300438，股價49.49元，市值228億元）在此召開了2022年年度股東大會，公司管理層與到場投資者就定增進展、行業形勢等展開交流，《每日經濟新聞》記者以股東身份參與了會議。
公司年報顯示，鵬輝能源2022年實現營業收入90.67億元，同比增長59.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.28億元，同比增長244.45%。但在業績的大好趨勢下，公司股價卻“跌跌不休”，從今年開始一路走低，5月23日報收49.49元/股。
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會后交流時，公司董秘魯宏力表示，近期二級市場資金流向不利于新能源板塊，導致鋰電產業的眾多公司股價下滑，這也影響了公司定增的進度，“一般會在股價更平穩的時候發”。
預計海外戶儲繼續增長
鵬輝能源成立于2001年，2015年在深交所上市，主要業務范圍涵蓋儲能電池、動力電池和消費電池等領域。分產品來看，鵬輝能源的二次鋰電池營收為84.74億元，占總營收比重為93.46%，綜合毛利率為18.03%。其中，儲能電池業務收入占總收入比例約54%，動力電池業務收入占比約16%。
2022年，新能源汽車產銷兩旺，原材料碳酸鋰的價格急劇拉升，2023年以來，下游需求放緩導致鋰價“跳水”，庫存較多的鋰電企業更容易遭遇大額存貨減值。從鵬輝能源來看，截至今年3月底，公司存貨余額為24.36億元，比2023年年初減少了約1.72億元，今年一季度的資產減值損失僅為2751萬元。
魯宏力向《每日經濟新聞》記者表示，主要是公司對市場的反應比較快，鋰價上漲的時候，公司一般會多備兩三個月的貨，但在去年12月碳酸鋰一貨難求時，部分供應商的優惠拋售行為便已經引起公司警覺。“所以我們在高位時就消耗前期庫存，基本上很少采購。到今年3月份，公司的采購策略是只買一星期的使用量，在4月鋰價到底的時候又加大了采購力度，基本上把價格節點踩得比較準。”
鵬輝能源以儲能電池為公司的核心業務，儲能電池業務收入占到了總營收的一半以上。近年來，全球戶用儲能需求快速提升，尤其是歐洲去年面臨嚴重的能源危機，電價上漲刺激戶儲市場快速增長。
近期，《每日經濟新聞》記者從多位業內人士口中得知，作為全球最大的戶儲應用市場，歐洲對能源危機的敏感度不復去年，需求開始出現下滑。
“歐洲居民用電較貴，而且電網不穩定，政府也鼓勵分布式發電。公司在2019年就進行了調研分析，預測到2025年歐洲戶儲的年均增長率起碼有50%。去年出現的能源危機讓戶儲成倍增長，相當于把今年初的正常需求也提前消化掉了。”魯宏力分析稱，“但實際上歐洲配儲的家庭滲透率還是很低的，這個需求邏輯依然沒有改變，現在差不多把庫存消化了，預計6月之后會回到正常的增長態勢。”
定增進度為何遲緩？
出于對儲能市場前景的好看，鵬輝能源正持續擴大產能，今年以來就官宣了200億元以上的項目投資。4月5日，鵬輝能源公告在河南子公司投資3億元建設儲能電池生產線，同日還公告了擬于浙江省衢州市新增21GWh的儲能電池產能，項目投資達到70億元。5月22日晚間，公司又披露了總投資約130億元的青島年產36GWh儲能電池項目。
出于資金需求，鵬輝能源還在2022年7月啟動了定向增發，擬募集最多34億元用于年產10GWh的儲能電池制造基地和補充流動資金。2022年11月17日，鵬輝能源定增事項獲得深交所上市審核中心通過；今年3月20日，鵬輝能源宣布已獲得中國證監會同意注冊批復。
如今，距離證監會批復已經過去兩個多月，鵬輝能源卻遲遲沒有進一步動作，不斷有股民在互動平臺詢問“公司到底什么時候推動增發”。在5月22日下午的股東大會現場，也有投資者就增發進度和公司進行深入交流。
魯宏力解釋道，公司股價正在持續下跌，加上6個月的鎖定期，定增對機構投資者來說并不劃算。“最近資金流向人工智能比較多，很多龍頭鋰電企業一季度業績非常好看，但股價也在跌。對機構來說，還不如在二級市場直接購買，定增一般會在股價平穩的時候推進。”
從二級市場來看，鵬輝能源股價在2022年9月達到98.47元/股的高點后便波動下行，今年開始更是一路走低，5月23日收盤報49.49元/股。
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