本報記者 張文娟
11月14日，神火股份發布公告稱，公司終止收購云南神火鋁業有限公司（以下簡稱：“云南神火”）40.1%股權。
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對于終止本次收購的原因，神火股份表示，鑒于本次交易歷時較長，云南神火所處行業和市場受到新冠疫情、通脹加速、所在地區限電等客觀因素的影響，國內外宏觀經濟和資本市場等環境較本次交易籌劃之初發生較大變化。經公司與交易對方認真研究論證并協商一致，認為本次交易已無法達成交易各方預期，現階段繼續推進本次交易存在較大不確定性，決定終止本次交易事項。
據了解，云南神火主營業務為電解鋁，與神火股份屬于同行業。今年前三季度，云南神火實現凈利潤19億元。截至目前，神火股份持有云南神火43.4%的股權，并擁有其73.6%的表決權，為云南神火的控股股東。
“電解鋁市場的變化是此次神火股份終止收購云南神火相關股權的一個重要原因。”公瑾企業管理咨詢有限公司合伙人曹炎炎向《證券日報》記者表示：“今年下半年，由于煤價高位及限電等因素影響，電解鋁行業電價成本升高，但鋁價卻整體低迷。根據Mysteel測算，按成本計算，10月份電解鋁全行業理論虧損比重已從9月的20%擴大至38%，在此背景下，云南神火的產能和盈利都受到了一定影響。”
神火股份亦在近期接受機構調研時表示，2022年9月9日公司收到文山供電部門通知，壓減云南神火用電負荷，目前來看，第四季度云南神火的產量可以實現18-19萬噸，相比第三季度大概有3、4萬噸產能受到影響。另外，由于設備關停對固定成本的攤銷會產生不利影響，以及能耗方面都會影響成本，預測第四季度云南神火用電價格將上升至0.4元左右。
不過在深圳方略產業咨詢有限公司合伙人方中偉看來：“目前鋁價已到達階段性底部，隨著電解鋁供給端收縮、需求端環比企穩帶來的供需格局改善，鋁價具備向上彈性。另外，考慮到未來云南豐水期和枯水期的轉換可能帶來的限電因素消除，云南神火產能和盈利將有所恢復，該情形下，不排除神火股份再次啟動收購的可能。”
電解鋁制造產業屬于能源密集型產業，受能耗雙控和雙碳政策影響，未來電解鋁產能釋放有限。為增強公司未來可持續發展能力及抗風險能力，近年來，神火股份加快推進以鋁箔為代表的鋁深加工產品升級。
據了解，截至今年6月末，神火股份共有鋁箔產能8萬噸/年，包含上海鋁箔2.5萬噸/年和神隆寶鼎一期為5.5萬噸/年。目前神隆寶鼎的IATF16949汽車質量管理體系認證已進入試樣和批量供貨階段。二期新能源動力電池材料項目進展順利，預計2023年下半年逐步投入運營。
對于備受市場關注的電池鋁箔，神火股份在此前接受機構調研時表示，今年公司電池箔最為緊缺，預計明年供給較少；相比需求端，電池廠在今年底到明年初集中投產，對鋁箔需求有比較大的拉動效應。公司在加快項目建設進度，神隆寶鼎二期爭取到明年下半年盡快投產、占領市場。
東北證券分析師曾智勤分析稱：“電池鋁箔具有壁壘高、投資周期長的特點，隨著電動車及儲能需求的爆發，且鈉離子電池商業化漸行漸近，電池鋁箔需求有望實現高速增長，該趨勢下，神火股份鋁箔業務有望實現量利齊升。”
（編輯 孫倩）
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