本報記者 張文娟
1月17日，神馬股份發布公告稱，1月16日，中國證監會第十八屆發審委2023年第7次工作會議對公司公開發行可轉換公司債券的申請進行了審核。根據會議審核結果，公司本次公開發行可轉換公司債券申請獲得審核通過。
【資料圖】
根據此前披露的發行預案，神馬股份本次發行的可轉換公司債券募集資金總額不超過30億元（含30億元），扣除發行費用后，募集資金凈額擬投入尼龍化工產業配套氫氨項目、年產24萬噸雙酚A項目、補充流動資金及償還銀行貸款等。
持續培育壯大公司尼龍全產業鏈
發行預案顯示，神馬股份尼龍化工產業配套氫氨項目投資總額為23億元，擬使用本次公開發行可轉換公司債券募集資金11億元。該項目設期為28個月，采用先進的水煤漿氣化技術，主要建設煤制40萬噸/年液氨、40000萬Nm³/年氫氣、同時副產硫酸的氫氨裝置。
談及該項目建設對公司的影響，神馬股份表示，本募投項目實施完畢后，公司將實現更大范圍的向上一體化經營，將公司尼龍66產業鏈延伸至上游基礎原料領域。公司全產業鏈優勢進一步凸顯，進一步實現產業鏈整合延伸，一舉成為國內尼龍66行業中少數具備規?；a能力和上游原材料一體化生產能力的行業領先企業。
“液氨、氫氣是神馬股份核心產品尼龍66及尼龍6等相關產品的基礎上游原材料?！鄙钲诜铰援a業咨詢有限公司合伙人方中偉在接受《證券日報》記者采訪時表示：“但目前該公司生產所需的液氨、氫氣全部依靠外購，運輸成本高、運輸風險大，導致公司生產成本較高。在此背景下，神馬股份尼龍化工產業配套氫氨項目建設一方面可以保障公司原材料的供應，另一方面對降低公司尼龍產品生產經營成本，提升公司尼龍產品競爭力也有重要意義?！?/p>
神馬股份產業結構上橫跨化工、化纖兩大行業，形成了以尼龍66鹽和尼龍66鹽中間產品、尼龍66切片、改性工程塑料、工業絲（簾子布）、BCF地毯絲、安全氣囊絲等主導產品為支柱、以原輔材料及相關產品為依托的產品格局。近年來，公司在既有尼龍上下游產品產能基礎上，通過重點項目實施，持續培育壯大尼龍全產業鏈。
其中在尼龍下游產品方面，據公開資料，目前神馬股份在建有6萬噸/年特品尼龍66切片（一期2萬噸）項目、4萬噸/年尼龍66差異化工業絲項目以及3萬噸/年BOPA薄膜項目。上游原輔料方面，除上述40萬噸/年液氨及40000萬Nm³/年氫氣項目外，目前神馬股份正在建有5萬噸/年己二腈項目及3萬噸/年1，6-己二醇項目。
“在神馬股份在建項目中己二腈項目尤其值得關注?！惫髽I管理咨詢有限公司合伙人曹炎炎告訴記者：“尼龍66以其出色的性能未來將更加廣泛地被應用于汽車領域，預計未來5年內國內尼龍66產業將呈現快速擴展之勢，但作為尼龍66的核心原材料己二腈技術門檻及行業集中度非常高，且多被外企控制，國內尼龍66相關企業受制于此，產能和成本一直未能有效優化，如果未來神馬股份己二腈項目順利投產，不僅能顯著提高公司的盈利能力，而且也能確保公司的原材料供應?！?/p>
雙酚A項目受關注
在神馬股份上述發行可轉換公司債券募投的另一項目“年產24萬噸雙酚A項目”上，據發行預案顯示，該項目投資總額為12億元，擬使用募集資金10億元，項目建設期為24個月，項目完工后，神馬股份將新增年產24萬噸雙酚A的生產能力。
記者注意到，為滿足公司聚碳酸酯裝置對雙酚A產品原料的需求，此前神馬股份聚碳酸酯材料產線在建設“年產10萬噸聚碳酸酯一期項目”的同時已配套建設了“年產13萬噸雙酚A一期項目”。本次募集資金投資項目“年產24萬噸雙酚A項目”是雙酚A的二期項目，是聚碳酸酯二期項目（年產20-30萬噸）的原料配套工程。
據了解，雙酚Ａ主要用于聚碳酸酯和環氧樹脂，其中聚碳酸酯是最大的消費領域，消費量約占雙酚Ａ總消費量的64%。隨著電子電器快速升級迭代以及汽車行業新材料的大范圍應用，未來聚碳酸酯對國內雙酚A的消費帶動作用將非常明顯。據神馬股份披露的數據顯示，2020-2022年，國內聚碳酸酯企業擴能項目約10家，總產能約170萬噸，產能增速遠超前期水平，預計至2025年，聚碳酸酯行業對雙酚A的需求量將增長至247萬噸。
中國投融資網化工行業分析師屈玉喜認為：“雙酚A行業近幾年供應持續偏緊，且受征收反傾銷稅影響，進口雙酚A成本增加明顯，在需求和成本雙重推動下，雙酚A項目建設有利于提高神馬股份盈利能力。另外，考慮到公司雙酚A下游客戶與公司尼龍66板塊有較多重疊，該項目的建設也有助于與神馬股份尼龍66板塊的有效協同?！?/p>
（編輯 張明富 孫倩）
