受宏觀經濟形勢以及行業(yè)周期的持續(xù)影響，至今年第二季度末，半導體行業(yè)下游需求整體仍舊低迷，以韋爾股份為代表的相關企業(yè)繼續(xù)承壓前行。
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8月14日，韋爾股份披露了2023年上半年業(yè)績報告。財報顯示，公司實現(xiàn)營收88.58億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比均出現(xiàn)不同程度下滑。對此，韋爾股份解釋稱，公司營業(yè)收入出現(xiàn)小幅度的下滑，同時由于產業(yè)供應鏈端庫存高企帶來的供需關系錯配，造成了在庫存去化過程中部分產品價格承壓，毛利率水平受到較大幅度的影響，導致歸屬于上市公司股東的凈利潤以及歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤出現(xiàn)較大幅度下滑。
為更好應對產業(yè)波動的影響，2023年上半年，韋爾股份加速推進產品結構及供應鏈結構優(yōu)化，并向市場導入更具競爭力的產品，在細分市場實現(xiàn)了份額提升。同時，韋爾股份目前銷售回款已保持正常節(jié)奏，現(xiàn)金流凈額大幅轉正。公司預計下半年毛利率水平會實現(xiàn)回升，且來源于主要應用市場的收入規(guī)模也將實現(xiàn)明顯增長。
緩慢走出“陣痛期”
手機產品收入環(huán)比增長
在全球經濟環(huán)境、行業(yè)周期等因素的持續(xù)影響下，以智能手機為代表的消費電子市場整體表現(xiàn)低迷，終端市場需求不及預期，根據(jù)Canalys發(fā)布的研究數(shù)據(jù)，2023年上半年，全球智能手機出貨量達5.28億部，同比下降12%。從中國智能手機市場情況來看，出貨量為1.32億部，同比下滑8%。
雖然智能手機的整體需求仍舊較弱，但在2023年上半年，韋爾股份來源于手機市場的產品收入表現(xiàn)出了環(huán)比明顯改善的趨勢。財報顯示，公司圖像傳感器業(yè)務來源于智能手機市場的收入為27.27億元，較2022年下半年環(huán)比增長23.76%。
同時，由于韋爾股份的觸控與顯示解決方案也主要應用在智能手機市場，從中報來看，顯示驅動芯片領域市場景氣度也呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢，相關業(yè)務收入較2022年下半年增長133.5%。韋爾股份判斷，隨著歷史庫存去化臨近尾聲，相關產品盈利能力將逐步回升。
汽車市場方面，2023年上半年，韋爾股份來源于汽車市場的圖像傳感器收入從2022年上半年16.02億元提升至19.04億元，同比增長18.87%，市場份額快速提升。
值得一提的是，經歷了長達半年時間的庫存去化及供應鏈調整，截至第二季度末，韋爾股份存貨凈額為98.28億元，占期末流動資產的比例為50.69%，較上年同期下降。此外，韋爾股份上半年實現(xiàn)經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額達31.3億元，同比大增325%。
“公司在庫存去化及供應鏈調整的情況下，銷售回款保持正常的節(jié)奏，同時公司控制生產下單規(guī)模，購買商品支付的現(xiàn)金顯著下降。”韋爾股份稱。
新品開啟量產交付
助力盈利能力提升
不過，韋爾股份在中報預告及審計后財務報告中傳遞出更多積極信號。
實際上，隨著今年第二季度國內智能手機出貨量同比跌幅收窄，東海證券發(fā)布研報稱，國內消費恢復，歐美經濟企穩(wěn)，疊加三季度為手機新品集中發(fā)布的傳統(tǒng)旺季，三季度智能手機出貨或將實現(xiàn)環(huán)比進一步好轉，下半年有望實現(xiàn)周期筑底。
考慮到公司產品成本下降以及5000萬像素以上圖像傳感器新品在2023年第三季度的量產交付，韋爾股份預計2023年下半年來源于手機市場的產品收入將實現(xiàn)穩(wěn)步增長，產品結構優(yōu)化將助力公司相關產品價值量及盈利能力提升。
被韋爾股份寄予厚望的5000萬像素以上圖像傳感器新品是公司于2023年年初推出的一款專為旗艦機和高端智能手機打造的高階CMOS產品。
一位國內電子產業(yè)鏈資深從業(yè)人士告訴《證券日報》記者：“消費電子的庫存有望在第三季度，即傳統(tǒng)的電子銷售旺季大大消減，其中，中高端市場的復蘇力度被重點看好。”
此外，在韋爾股份憑借緊湊的汽車CIS解決方案，覆蓋了廣泛的汽車應用，包括ADAS、駕駛室內部監(jiān)控、電子后視鏡、儀表盤攝像頭、后視和全景影像等后，韋爾股份表示，近年來汽車圖像傳感器市場經歷了大幅增長，該趨勢預計將在可預見的未來持續(xù)。公司將利用在汽車市場十多年的經驗及車規(guī)級驗證體系，不斷豐富車規(guī)級產品矩陣，為公司業(yè)績的持續(xù)增長提供新的動力。
西南證券研報認為，預計全球電子產業(yè)周期將于23Q3逐步退出蕭條進入復蘇。截至2023第二季度，電子產業(yè)處于去庫存末期。從2023年第一季度全球半導體庫存來看，占比全球半導體產值過半的手機、PC等消費電子半導體原廠庫存水位有所下滑，但下滑速度不及預期，主要系下游需求相較于預期更弱，導致庫存周轉天數(shù)進一步提升。另外和工業(yè)、汽車相關的半導體原廠庫存水位繼續(xù)走高，目前已接近進入供過于求的被動累庫階段。
以韋爾股份為代表的半導體產業(yè)鏈企業(yè)能否在接下來的傳統(tǒng)銷售旺季如愿實現(xiàn)增長，仍有待觀察。
（編輯 喬川川）
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