7月3日，申昊科技(300853.SZ)發(fā)布了《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股意向書》，宣布在創(chuàng)業(yè)板上市，共發(fā)行股票 2040.7萬(wàn)股。
申昊科技成立于 2002 年，是一家從事智能電網(wǎng)相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品研究與開(kāi)發(fā)的公司，為電力系統(tǒng)提供電力設(shè)備的智能化監(jiān)測(cè)產(chǎn)品，主要產(chǎn)品包括智能巡檢機(jī)器人(含智能硬件)、智能電力監(jiān)測(cè)及控制設(shè)備等。財(cái)報(bào)顯示，申昊科技2019年的營(yíng)業(yè)收入為4.05億元，同比增長(zhǎng)12%，扣非凈利潤(rùn)為1.08億元，同比增長(zhǎng)14.8%。
7月13日，公司將開(kāi)放網(wǎng)上申購(gòu)，這只新股如何?南財(cái)AI新聞實(shí)驗(yàn)室新股排查課題小組來(lái)為大家扒一扒。
收入依賴大客戶
申昊科技在7月3日發(fā)布的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股意向書》中，一共提示了18個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。
南財(cái)AI新聞實(shí)驗(yàn)室整理發(fā)現(xiàn)，排除一些常規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)有三大風(fēng)險(xiǎn)與公司的經(jīng)營(yíng)相關(guān)性高，分別是收入依賴單一客戶風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)區(qū)域集中風(fēng)險(xiǎn)以及稅收優(yōu)惠政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)值得投資者注意。
首先是收入依賴大客戶風(fēng)險(xiǎn)，2017-2019年，申昊科技前五大客戶銷售額占總營(yíng)收的比例分別為95.45%、95.55%和 91.2%，客戶集中度較高。其中，直接和間接來(lái)自國(guó)網(wǎng)浙江的收入占比分別為90.31%、88.41%和90.9%，公司收入依賴國(guó)網(wǎng)浙江。
申昊科技提示，盡管公司產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、升級(jí)以客戶需求為基礎(chǔ)，并建立了較為完善的售后服務(wù)體系，與國(guó)網(wǎng)浙江等主要客戶建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，但是，如果未來(lái)國(guó)網(wǎng)浙江等客戶需求發(fā)生較大的變化，或者公司產(chǎn)品性能或售后服務(wù)不能持續(xù)滿足客戶的需求、公司產(chǎn)品被替代，將對(duì)公司后續(xù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。
其次是業(yè)務(wù)區(qū)域集中風(fēng)險(xiǎn)，華東地區(qū)作為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要區(qū)域之一，在智能電網(wǎng)的建設(shè)、傳統(tǒng)電網(wǎng)的改造方面走在前列，對(duì)應(yīng)的設(shè)備需求量較高。加之申昊科技地處浙江省，所以華東地區(qū)是重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域。2017-2019年，公司來(lái)自華東地區(qū)的收入占比分別為 64.94%、80.69%和 50.86%，存在業(yè)務(wù)區(qū)域集中風(fēng)險(xiǎn)。
申昊科技提示，如若未來(lái)華東區(qū)域電力行業(yè)投資結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，或是公司無(wú)法有效開(kāi)拓其他區(qū)域的市場(chǎng)，或是公司的售后服務(wù)支撐體系不能有效支撐其它區(qū)域業(yè)務(wù)的需求，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)受到不利影響。
第三是稅收優(yōu)惠政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)國(guó)家相關(guān)政策規(guī)定，申昊科技所銷售產(chǎn)品中的嵌入式軟件增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò) 3%的部分，可享受即征即退政策。2017-2019年，公司收到上述軟件產(chǎn)品增值稅退稅金額分別為 716.66 萬(wàn)元、2467.75 萬(wàn)元和 2100.58 萬(wàn)元，扣除相應(yīng)所得稅后分別占當(dāng)期凈利潤(rùn)的 9.33%、22.27%和 15.96%。
公司提示，如果國(guó)家有關(guān)軟件產(chǎn)品稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或未來(lái)公司銷售的自行開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品減少，公司的盈利水平將受到一定程度影響。
應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)
申昊科技遞交上市申請(qǐng)后，發(fā)審委于2019年9月15日給出反饋意見(jiàn)。
發(fā)審委關(guān)注的問(wèn)題中，收入季節(jié)性波動(dòng)的合理性，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的原因以及應(yīng)收賬款增長(zhǎng)的原因，值得大家注意。
首先是收入季節(jié)性波動(dòng)的合理性，2017-2019年，申昊科技上半年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入占比分別為30.25%、39.05%和 39%，下半年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入占比分別為69.75%、60.95%和 61%。公司的收入存在較為明顯的季節(jié)性波動(dòng)，發(fā)審委要求公司說(shuō)明收入季節(jié)性波動(dòng)是否符合行業(yè)慣例。
公司解釋，收入存在季節(jié)性波動(dòng)的主要原因?yàn)楣究蛻粢詢纱箅娋W(wǎng)公司及其下屬企業(yè)為主。電力系統(tǒng)企業(yè)一般都遵循比較嚴(yán)格的計(jì)劃采購(gòu)制度，預(yù)算約束比較強(qiáng)，其電力設(shè)備采購(gòu)立項(xiàng)申請(qǐng)一般集中在每年四季度，次年的一季度對(duì)上一年立項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行審批，合同項(xiàng)目的執(zhí)行與實(shí)施相對(duì)集中于下半年。并提示，該季節(jié)性特征可能對(duì)公司的生產(chǎn)組織、資金調(diào)配和運(yùn)營(yíng)成本帶來(lái)一定的影響。
其次是主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的原因，申昊科技2017-2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)率分別為49.83%、33.75%及11.75%。發(fā)審委要求公司說(shuō)明并補(bǔ)充披露主營(yíng)業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)的原因，是否符合行業(yè)趨勢(shì)。
公司解釋，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)主要受智能巡檢機(jī)器人(含智能硬件)收入的增長(zhǎng)帶動(dòng)，“十二五”以來(lái)我國(guó)電網(wǎng)建設(shè)迎來(lái)了新一輪高峰，公司重點(diǎn)發(fā)展智能電網(wǎng)監(jiān)測(cè)設(shè)備，智能巡檢機(jī)器人(含智能硬件)、智能變電監(jiān)測(cè)設(shè)備及智能輸電監(jiān)測(cè)設(shè)備收入從2017 年的 2.13億元增加至 2019 年的 3.72億元，增幅為 74.76%，同時(shí)積極拓展浙江外市場(chǎng)，推動(dòng)銷售規(guī)模的增長(zhǎng)。且可比公司2017-2019年的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率分別為46.34%、40.76% 和7.49% ，符合行業(yè)趨勢(shì)。
第三是應(yīng)收賬款增長(zhǎng)的原因，2017-2019年，申昊科技的應(yīng)收賬款余額分別為9950.22 萬(wàn)元、
22236.09 萬(wàn)元和 29551.38 萬(wàn)元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比例分別為35.2%，61.57 %及%，73.05 %，呈逐年上升的趨勢(shì)。發(fā)審委要求公司說(shuō)明應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例逐年上升的原因及合理性。
公司解釋，2018 年末，應(yīng)收賬款占營(yíng)收比例較上年增加 26.37%，主要是受下游客戶電網(wǎng)系統(tǒng)公司的付款審批流程影響，導(dǎo)致回款周期較上年有所延長(zhǎng)。2019 年末，應(yīng)收賬占營(yíng)收比例較上年增加 11.48%，主要系公司客戶華云清潔能源有限公司于 2019 年 12 月 28 日申請(qǐng)開(kāi)具電子銀行承兌匯票用于支付公司貨款 4210.80萬(wàn)元，由于電子商業(yè)匯票系統(tǒng)信息傳遞原因，公司于 2020 年 1 月 2 日收到上述電子銀行承兌匯票。因此，2019 年末，該筆款項(xiàng)仍在應(yīng)收賬款中列示。
除了以上公司風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，來(lái)自啟信寶的數(shù)據(jù)顯示，申昊科技?xì)v史上存在3條知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬侵權(quán)糾紛，1條買賣合同糾紛。
關(guān)鍵詞： 申昊科技配號(hào)中簽結(jié)果
