疫情影響下，金融理財市場普遍低迷，不過一些信托產(chǎn)品卻呈現(xiàn)不降反升的特點(diǎn)。用益信托數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，集合信托成立規(guī)模高達(dá)1萬億元，同比上漲16%;成立數(shù)量遠(yuǎn)超去年同期，漲幅接近50%。
總體上看，集合信托的火熱主要受監(jiān)管政策引導(dǎo)的影響。在“三去一補(bǔ)”的大背景下，去通道、補(bǔ)足主動管理能力成為行業(yè)共識。在這種形勢下，以單一信托為主的通道業(yè)務(wù)受限，而體現(xiàn)主動管理能力的集合信托得到了大發(fā)展。
另外，隨著社會融資環(huán)境持續(xù)改善，高收益理財產(chǎn)品難尋，但對于信托產(chǎn)品而言，8%以上的年化收益率卻并不少見。由此，近期甚至出現(xiàn)部分信托產(chǎn)品被“秒殺”的現(xiàn)象。
集合信托數(shù)量規(guī)模雙升
用益信托在線數(shù)據(jù)顯示，2020年1月份至5月份，集合信托市場共成立12167款產(chǎn)品，同比增長47.44%;成立規(guī)模達(dá)10598.72億元，同比增長16.24%。可以看出，無論是成立數(shù)量還是規(guī)模，今年集合信托市場的發(fā)展情況均要好于去年同期。
同時，從上個月數(shù)據(jù)來看，集合信托的好日子仍在延續(xù)。用益信托數(shù)據(jù)顯示，5月份共有60家信托公司成立了2112個集合信托產(chǎn)品，成立規(guī)模為1891.72億元，與去年同期相比，數(shù)量及規(guī)模增幅分別為11.67%和1.53%。
今年集合信托市場的火熱主要受政策與環(huán)境的雙重影響。用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，其一，在資管新規(guī)及相關(guān)監(jiān)管政策約束下，以單一信托為主的通道業(yè)務(wù)受限，近年來信托公司普遍加強(qiáng)財富渠道建設(shè)，注重主動管理能力培養(yǎng)，使得集合資金信托占比不斷提升;其二，在經(jīng)濟(jì)增速下滑的大環(huán)境下，行業(yè)“資產(chǎn)荒”問題顯現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)顯著減少，信托產(chǎn)品依舊是較為理想的資產(chǎn)配置標(biāo)的。
“前5個月，雖然國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長受疫情沖擊表現(xiàn)較為疲軟，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融行業(yè)對于流動性的需求大幅提高。”百瑞信托博士后工作站研究員張坤對記者表示，由此，宏觀財政貨幣政策積極協(xié)調(diào)配合，大力支持“新基建”產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，社會平均融資成本持續(xù)走低，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高流動性需求疊加金融市場的低融資成本，促使信托行業(yè)前5個月成立的集合信托出現(xiàn)較大程度的增幅。
金融類信托扛鼎
從集合信托市場上看，今年前5個月金融類信托的募資規(guī)模已超越房地產(chǎn)信托，成為第一大配置領(lǐng)域。
具體看，今年前5個月，金融類信托成立4411款產(chǎn)品，募集資金3247.64億元，年化平均收益率為6.69%;房地產(chǎn)信托成立2684款產(chǎn)品，募集資金2852.87億元，年化平均收益率為8.10%;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立3458款產(chǎn)品，募集資金2691.24億元，年化平均收益率為8.12%;工商企業(yè)信托成立1463款產(chǎn)品，募集資金1552.44億元，年化平均收益率為8.18%;其他投向類信托成立151款產(chǎn)品，募集資金254.50億元，年化平均收益率為8.09%。
從收益率上來看，除了金融類信托，其他投向的信托產(chǎn)品年化平均收益率均處于8%以上。目前來看，信托產(chǎn)品收益率雖然在下行，5月份已下探到7.5%左右，但仍在理財市場具有相當(dāng)高的競爭力。
今年以來金融類信托募資規(guī)模同比增幅明顯。數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至5月份金融類信托成立規(guī)模3247.64億元，去年同期這一數(shù)據(jù)為2461.65億元，同比大幅增加31.93%。
作為信托公司重要的收入來源，房地產(chǎn)信托歷來是很多信托公司的主要收入來源。然而，嚴(yán)監(jiān)管下信托公司開展傳統(tǒng)房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)受限，在一定程度上加速了傳統(tǒng)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，這給金融類信托帶來了機(jī)會。
張坤認(rèn)為，信托公司加快推動房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，加強(qiáng)主動管理能力，探索債券投資、股權(quán)投資、房地產(chǎn)供應(yīng)鏈融資、房地產(chǎn)投資信托(REITS)等金融投資手段滿足企業(yè)融資需求，由此產(chǎn)生的信托項目尤其是標(biāo)品信托項目均歸于金融類信托。
“此外，雖然受疫情沖擊，但是我國金融市場在政策調(diào)控下，無論是一級市場還是二級市場都表現(xiàn)出較強(qiáng)的穩(wěn)健性和抗沖擊性。隨著信托公司近年來不斷加強(qiáng)信托產(chǎn)品的主動管理能力、投資能力以及風(fēng)險管控能力，金融類信托的快速發(fā)展已經(jīng)具備較為扎實(shí)的基礎(chǔ)。”張坤表示。
“在新的市場環(huán)境下，信托行業(yè)未來發(fā)展目標(biāo)是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)于現(xiàn)代金融體系的建設(shè)。金融類信托作為私募資管產(chǎn)品的重要構(gòu)成部分，信托公司著力提高其在信托項目中的占比，既能夠滿足監(jiān)管政策導(dǎo)向，又能夠?qū)崿F(xiàn)回歸本源的迫切需求。可以預(yù)見，金融類信托在未來較長一段時間內(nèi)都將保持快速增長。”張坤說。
