受2019年補貼大幅退坡以及2020年新冠疫情的影響，新能源汽車自開年以來銷量狀況一直不佳，今年1-4月產、銷均為20.5萬輛，同比下降44.8%和43.4%。不過根據中汽協數據，2020年5月新能源汽車產、銷分別完成8.4萬輛和8.2萬輛，同比下降25.8%和23.5%，環比增長3.5%和12.2%，新能源汽車市場開始好轉。
展望后市，有以下幾點利好新能源汽車市場：1)補貼政策有利于新能源汽車發展。今年4月23日，新版新能源汽車補貼政策公布，2020年僅在2019年補貼基礎上退坡10%，且規劃2021-2022年退坡幅度為20%、30%，同時相關技術標準僅有小幅修改。短期看新能源汽車成本下降程度可以覆蓋補貼退坡幅度，技術標準相對固定，有利于車企推出新車型帶動銷售。長期看，補貼期延長，且從絕對金額看退坡幅度已然不大，給新能源汽車提供了充足的紅利期，在疫情影響消退后銷量將有支撐。2)國產特斯拉放量，國內新車型上市。在經歷4月銷量大幅下降后，特斯拉5月銷量又大幅提升到1.1萬輛，增強了市場對新能源汽車銷售的信心。同時，國內主要車廠的新車型開始陸續上市，從配置、價格來看具有很強吸引力，有望在后續時間形成較好的銷售水平。3)補貼過渡期錯峰安排，基數效應開始顯現。2019年補貼過渡期截止日為2019年6月25日，而2020年補貼過渡期截止日為今年7月22日，一般在過渡期前新能源汽車都將有爆發式增長。此外通過對比產銷數據發現，今年5月份銷量已經高于去年7月份銷量，且高于去年7-10月份平均產銷量，所以在6月份高基數產銷難以轉正的情況下，7月份向后的時間內，新能源汽車市場只要保持目前的勢頭，大概率能夠做到后續月度產銷轉正。
綜上來看，我們持續看好新能源汽車市場，并且持續跟蹤相關投資機會。
關鍵詞： 諾德基金
