“2022年1-9月前三季度總收入204.4億,同比增長(zhǎng)19.16%。”
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作者：Coco Cheung
編輯：tuya
出品：財(cái)經(jīng)涂鴉（ID：caijingtuya）
《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，福耀玻璃(600660)（600660.SH）公布三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，福耀第三季度營(yíng)收75.36億，同比上漲34.34%；凈利潤(rùn)15.19億，同比上漲83.77%。基本每股收益0.58元，同比上漲81.25%。稀釋每股收益0.58元，同比上漲81.25%。
合并利潤(rùn)表顯示，2022年1-9月前三季度總收入204.4億，同比增長(zhǎng)19.16%。營(yíng)業(yè)總成本159.62億，同比增長(zhǎng)11.49%。毛利率21.9%，上升537個(gè)基點(diǎn)。其中銷售費(fèi)用9.6億，同比增長(zhǎng)15.62%，管理費(fèi)用15.48億，同比增長(zhǎng)10%，研發(fā)費(fèi)用8.9億，同比增長(zhǎng)23.76%。
福耀財(cái)報(bào)解釋其本季度利潤(rùn)率暴漲的原因?yàn)榇罅Χ葼I(yíng)銷下的收入增長(zhǎng)以及匯兌收益增加。財(cái)報(bào)顯示，福耀財(cái)務(wù)費(fèi)用上漲401%，其中利息收入1.74億，增長(zhǎng)44%，說(shuō)明福耀持有大量現(xiàn)金，大量外匯。財(cái)報(bào)并未披露福耀每個(gè)產(chǎn)品線、地理版塊具體分布，但《財(cái)經(jīng)涂鴉》會(huì)從行業(yè)角度分析它的市場(chǎng)機(jī)遇和成本控制。
從市場(chǎng)機(jī)遇的層面上說(shuō)，汽車玻璃增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力主要有三個(gè)方面，分別是單車使用面積增長(zhǎng)、功能升級(jí)下的高附加值以及乘用車銷量。
從單車使用面積的角度出發(fā)，乘用車由前擋風(fēng)玻璃、后擋風(fēng)玻璃，門(mén)玻璃、天窗玻璃四面、360度環(huán)繞，單車使用面積大約4-4.5平方米。
偉巴斯特汽車天窗市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告顯示，70%的購(gòu)車者認(rèn)為天窗是重要的選項(xiàng)，95.3%的購(gòu)車者表示再次購(gòu)車時(shí)有天窗配置意向。現(xiàn)有的天窗配置中，分為小天窗，固定玻璃式全景天窗，可開(kāi)啟全景天窗和天幕玻璃。
新能源車的升級(jí)迭代，特斯拉同樣引領(lǐng)汽車天幕玻璃的新潮流。爆款特斯拉Model 3天幕玻璃有0.7平方米，Model Y則達(dá)1.4平方米。小鵬P7隨即開(kāi)雙天窗1.2平方米。蔚來(lái)也不甘示弱，ET7天窗1.9平方米，EC6天窗達(dá)2.1平方米。
新潮流的到來(lái)，讓天幕玻璃的市場(chǎng)滲透率不斷提高，也讓單車面積從4平米提高至5-6 平方米，單車使用量至少提高25%。
此外，天幕玻璃的隔音、隔熱、氛圍燈、太陽(yáng)能(000591)調(diào)光等高附加值特征也拉高汽車玻璃的毛利率。當(dāng)然，汽車玻璃同樣也隨著新能源車的智能化而智能化。從高附加值的角度來(lái)說(shuō)，HUD抬頭顯示成升級(jí)新趨勢(shì)。儀表盤(pán)、導(dǎo)航信息等在HUD的協(xié)助下投射到駕駛者正前方，減少低頭的次數(shù)。這樣技術(shù)的迭代升級(jí)同樣也拉動(dòng)前擋風(fēng)玻璃的附加值。HUD抬頭顯示預(yù)計(jì)在2025年達(dá)到市場(chǎng)占有率25%。從乘用車銷售量的角度來(lái)說(shuō)，福耀玻璃的營(yíng)收與中國(guó)乘用車產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量成正比。并且，汽車玻璃供應(yīng)商高度集中，成寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。旭硝子，板硝子、福耀玻璃、圣戈班四巨頭占市場(chǎng)份額的86%。
圖片來(lái)源：國(guó)信證券(002736)經(jīng)濟(jì)研究所
從成本控制的角度來(lái)說(shuō)，福耀玻璃精于產(chǎn)業(yè)鏈管理。在其原材料中，浮法玻璃、硅砂、PVB已經(jīng)實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)，原材料自產(chǎn)率高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。該省的省，該花的花，大幅上漲的研發(fā)費(fèi)用也顯示福耀保持核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的決心。
總體來(lái)看，福耀龍頭的位置難以撼動(dòng)。
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